结构性特征明显10月CPI与PPI“剪刀差”进一步扩大

10月份CPI与PPI剪刀差进一步扩大——

物价呈现明显结构性特征

专家认为，物价表现呈现出明显的结构性特征展望后市，CPI保持平稳运行具有坚实基础，PPI有望趋于回落当前上下游价格传导尚不明显，要继续做好跨周期调节，加强保供稳价，帮助市场主体应对原材料价格上涨的影响

CPI在合理区间温和回升

10月份，受特殊天气，部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示

从同比看，CPI涨幅在四连跌后扭转跌势其中，食品价格下降2.4%，降幅比上月收窄2.8个百分点食品中，猪肉价格下降44.0%，降幅收窄2.9个百分点，鲜菜价格由上月下降2.5%转为上涨15.9%

本月CPI同比涨幅为年内新高，虽有去年同期基数回落的原因，也不能忽视新涨价因素的推动中国民生银行首席研究员温彬表示

从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.7%其中，食品价格由上月下降0.7%转为上涨1.7%董莉娟表示，这主要是因为鲜菜价格上涨较多鲜菜价格上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成

10月份CPI在合理区间温和回升，核心CPI基本稳定中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩表示，扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.3%，处于温和区间

PPI涨幅继续扩大

10月份，受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响，PPI同比和环比涨幅均有所扩大从同比看，PPI上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点其中，生产资料价格上涨17.9%，涨幅扩大3.7个百分点，生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.2个百分点

根据消息显示，调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月相同主要行业中，煤炭开采和洗选业价格上涨103.7%，涨幅扩大28.8个百分点，石油和天然气开采业，石油煤炭及其他燃料加工业，黑色金属冶炼和压延加工业，化学原料和化学制品制造业，有色金属冶炼和压延加工业，化学纤维制造业，非金属矿物制品业等8个行业合计影响PPI上涨约11.38个百分点，超过总涨幅的八成

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，工业生产者价格存在明显的结构性特征一方面，工业购进端和出厂端价格都在上涨，购进端价格涨幅更大，另一方面，PPI持续上升主要由生产资料价格涨幅扩大所致，生活资料价格涨幅较低当前价格上涨仍然主要停留在生产端，价格涨势从生产端向终端消费的传导较为缓慢

预计后期PPI趋于回落郭丽岩表示，伴随着前期影响部分工业品阶段性供应偏紧的因素明显减弱，相关商品价格将逐步向合理区间回归

全年物价目标有望实现

10月份，PPI与CPI同比增速的剪刀差进一步扩大到12个百分点，比上月增加2个百分点，再创新高专家表示，剪刀差进一步扩大，一方面是消费者物价增长温和，另一方面，上下游价格传导尚不明显

刘学智认为，预计PPI正处于冲顶阶段，未来震荡下行的可能性较大当前CPI仍处于低位，疫情点状散发影响终端消费需求，难以拉动消费价格上升预计未来CPI涨幅可能逐渐扩大，CPI与PPI剪刀差有望逐渐收敛

郭丽岩认为，展望今年后两个月，我国粮食生产再获丰收，蔬菜供应总量充足，居民消费领域商品和服务供给充裕，CPI保持平稳运行具有坚实基础，全年物价预期目标能够顺利实现。

国内外经济恢复中的不平衡不均衡因素仍然较多，对政策调控的考验也有所加大温彬认为，宏观政策要继续做好跨周期调节，加大力度提振内需，激发经济增长动力，缓解主要能源品供需矛盾，继续帮助市场主体应对原材料涨价的影响

交通银行金融研究中心测算，9月份国内成品油两次上调，年初以来整体涨幅相对较大。在电力生产受限的影响下，初级工业产品价格上涨可能传导至终端消费产品，非食品类产品整体价格有上涨趋势。总体来看，9月CPI同比涨幅可能小幅升至1%，为近4个月来首次。

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